7月21日（土）7時12分配信 フィスコ
7/17付けのシカゴIMM、投機・投資家筋のポジションで、円のネット買い持ち高は前週から増加した。ユーロの売り持ち高も増加。カナダドルのネットポジションは、前週のネット買い持ちから売り持ちに転じた。
■来週のポイント
＊欧州債務問題
7/26：欧州連合（EU）財務相理事会
欧州連合（EU）はスペイン支援に関する覚書に数日内に署名する。
報道されている情報では、承認された覚書によると、スペインの銀行システムの約90％を占める14の銀行グループが、資本再編の必要性などについてストレステストを受ける。
スペイン銀への融資はユーロ圏の暫定的な金融安全網である欧州金融安定ファシリティー（EFSF）から拠出され、その後、発足を待って、恒久的な欧州安定メカニズム（ESM）に引き継がれる。EFSFがスペインに融資する資金は期間が平均12.5年、最長15年で、金利は3-5 ％に設定。
スペインの銀行はすべて、2012年末までにコアTier1比率を9％に引き上げるとともに、2014年末まで9％の水準を維持する必要がある。ただ、不動産関連の不良債権の引当金に関する規則については、政府が12月までに見直す方針だと報じられている。
覚書では、スペイン政府の支援を受けた銀行のハイブリッド資本および劣後債を保有する投資家に対し、ヘアカット（債務減免）の受け入れを義務付ける方針も盛り込まれているもよう。
ただ、市場では欧州の問題を完全に解決するにはいたらないとの見方が強く、ユーロ売りは当分続くと考えられる。
＊米国経済
7/27：米4-6月期国内総生産（GDP）速報
市場予想：前期比年率+1.4％（1-3月期+1.9％）
1-3月期の好調な米経済とは打って変わり、4-6月期の経済は雇用、製造業、在庫など全てが活動の鈍化を示している。
市場エコノミスト予想のレンジは+0.8％から+1.9％。
バーナンキ米連邦準備制度理事会（FRB）議長は今週実施された上下両院での議会証言において、追加行動の可能性を明確に示唆しなかったものの、欧州債務危機の深刻化や財政リスクの上昇を受けて経済見通しを引き下げ、「追加行動を取る可能性は十分ある」とした。
手段として、（1）追加的な量的緩和（QE）の実施で、米国債を対象にした資産購入プログラムや米国債と住宅ローン担保証券（MBS）を対象にした資産購入、（2）連銀窓口貸し出しの利用、（3）今後の政策見通しについて、市場への伝達を利用、（4）超過剰準備に付利する金利引き下げ‐といった選択肢を挙げた。
今週公表された地区連銀報告（ベージュブック）でも、景気判断が前回の報告に比べて下方修正されている。
著名コンサルティング社は20日付けの顧客向けレポートの中で、「米FRBメンバーが量的緩和第3弾（QE3）の支持拡大を図っている」との見解を示したとの噂も出た。
GDPが低調な結果となると、QE3観測が強まり、ドル売りに拍車がかかる。
＊米企業決算
7/23：マクドナルド
7/24：AT&T
7/25：キャタピラー、ボーイング
7/26：フェイスブック、アマゾン、エクソン・モービル
＊日本円
ネット・円買い持ち：+11,121（7/17）←円買い持ち：+8,952（7/10）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）
＊ユーロ
ネット・ユーロ売り持ち：-167,249（7/17）←ユーロ売り持ち: -165,705（7/10）（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）
＊ポンド
ネット・ポンド売り持ち：-7,453（7/17)←ポンド売り持ち：-7,622（7/10）（07年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）
＊スイスフラン
ネット・スイスフラン売り持ち:-23,0904（7/17）←スイスフラン売り持ち: -17,584（7/10）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）
＊加ドル
ネット・加ドル売り持ち：-1,208（7/17）←加ドル買い持ち：+4,338（7/10）（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）
＊豪ドル
ネット・豪ドル買い持ち：+13,931（7/17）←豪ドル買い持ち：+19,065（7/10）
＊NZドル
ネット・NZドル買い持ち：+6,939（7/17）←NZドル買い持ち：+5,591（7/10）
＊メキシコペソ
ネット・ペソ買い持ち：+34,989（7/17）←ペソ買い持ち：+25,222（7/10）（直近買い持ち高最高：08年2/29+125,000）
